Золото завершило длительную консолидацию, заметно прибавив в цене. Рынок начал быстро убирать из цены сценарий дальнейшего ужесточения ФРС, одновременно получив дополнительную поддержку со стороны официального спроса на золото и геополитической неопределённости. При этом основным драйвером прошедшего периода стали фундаментальные сдвиги в макроэкономической статистике США.

Рост начался на фоне признаков возможного смягчения американско-иранского конфликта, что привело к резкому снижению нефти, что уменьшало инфляционный риск, а значит, потенциально и необходимость дальнейшего ужесточения ФРС. Это ослабило доллар и дало золоту умеренную поддержку, которое начало расти еще и на фоне отчёта ADP: частная занятость в США в июле увеличилась всего на 44 тыс. против ожиданий около 68 тыс.; июньский показатель ранее был пересмотрен до 95 тыс.

В свою очередь, основной разворотный импульс цены получили от публикации отчета Бюро статистики труда США по рынку труда за июль: данные зафиксировали неожиданное сокращение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (Non-Farm Payrolls) на 23 000 рабочих мест при консенсус-прогнозе роста на 80 000. Показатели за май и июнь были суммарно пересмотрены в сторону понижения на 103 000. Уровень безработицы снизился до 4,1%, однако это произошло из-за падения доли экономически активного населения, показатель участия в рабочей силе упал до 61,4%. Частный сектор добавил 30 000 рабочих мест, но госсектор потерял 53 000. Рост средней почасовой оплаты труда замедлился до 3,2% г/г — минимум с мая 2021 года. Слабая статистика резко изменила ожидания относительно денежно-кредитной политики ФРС. Вероятность повышения ставки в сентябре снизилась примерно с 57% до 44%. Одновременно снизились доходности казначейских облигаций и ослаб доллар, что непосредственно поддержало золото как актив, не приносящий процентного дохода.

Вместе с тем, Народный банк Китая сообщил, что в июле увеличил золотой запас на 640 тыс. тройских унций, или почти на 20 тонн — двадцать первый месяц подряд накопления и крупнейшее месячное увеличение с октября 2023 года. Данные подтвердили сохранение устойчивого структурного спроса со стороны официального сектора, который не зависит напрямую от краткосрочных ожиданий по ФРС. При этом рост покупок Китая соответствовал более широкому усилению спроса центральных банков: во втором квартале 2026 года их совокупные покупки достигли 289 тонн.

Это однозначно указывает на состоявшийся разворот и начало восходящего вектора в обозримой перспективе. В данный момент цена закрепляется в новом ценовом диапазоне, нижней границей которого выступает район уровня 4303. Здесь ожидается ключевая зона поддержки с высокой активностью покупателей. Для продолжения роста необходимо удержание цены выше данного уровня. В качестве подтверждения сценария возможен ретест 4303 с последующим отскоком вверх, что откроет дорогу для очередной восходящей волны в область 4480-4585.

Сигналом отмены текущего сценария станет пробой поддержки на 4303 с последующим снижением и закреплением цены ниже разворотного уровня на 4174.

***
Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.