Фондовые рынки Азии и Европы перешли в снижение в понедельник, котировки золота выросли, а доллар возобновил движение к локальным максимумам на фоне резкой эскалации напряженности в Израиле. Рынки также учли прошлый опыт столкновений на Ближнем Востоке, который в одном из эпизодов привел к рецессии из-за решения ОПЕК резко ограничить поставки нефти. Данные опасения вызвали рост котировок нефти почти на 4%:

Внимание рынков на этой неделе будет безусловно сосредоточено на том, как будут развиваться события на Ближнем Востоке. Инвесторы будут следить за риском втягивания в конфликт более широкого круга стран, прежде всего арабских, что может иметь серьезные последствия по дестабилизации нефтяного рынка. Кроме того, учитывая открытую поддержку Ирана Палестины, рынки вероятно также учитывают в ценах потенциальных риск санкций против Иранской нефти, что может также усилить дефицит на рынке. Учитывая, что развитые страны борются с высокой инфляцией, потенциальный скачок цен на нефть, может негативно отразиться прежде всего на странах, которые зависимы от импорта энергоресурсов, валютный рынок, как мы видим, учитывает преимущественно этот риск, продавая валюты Европейского континента, а также японскую иену.

Доходность американского долга снизилась незначительно, так как риски инфляции нивелируют риск рецессии, связанный с перерастанием напряженности в еще более серьезный конфликт. Доходность краткосрочных облигаций едва изменилась с начала торгов сегодня, в то время как доходность долгосрочных облигаций откатилась с 4.79 до 4.71%.

Макроэкономическая ситуация также благоприятствует росту американской валюты.  Весомым аргументом по крайней мере держать доллар стал отчет по безработице в США за сентябрь, вышедший в прошлую пятницу. Прирост рабочих мест составил 336К при прогнозе почти в два раза меньше, за предыдущие два месяца показатель был пересмотрен в сумме на 119К. Диапазон оценок по сентябрьскому приросту колебался составлял 90-250К, поэтому сюрприз для ожиданий был значительный. Кроме того, цифры официального отчета не смогли предсказать ни ADP, ни данные ISM по найму, ни данные малого бизнеса от NFIB. Однако стоит заметить, что на стороне повышения удивил отчет JOLTS по свободным вакансиям ну и серия данных по первичным заявкам на пособия по безработице, которые устойчиво снижались в сентябре в сторону циклического минимума.

Говоря о ключевых события экономического календаря на этой неделе, стоит выделить протокол заседания ФРС и индекс производственных цен в среду, ИПЦ в США за сентябрь и протокол заседания ЕЦБ в четверг, а также данные У. Мичиган по потребительским настроениям в пятницу. Больше всего рынок будет интересовать конечно же ИПЦ в США так как траектория инфляции имеет сейчас наибольшее значение для политики ФРС, которая бросила все силы на то, чтобы вернуть ее к целевому уровню. Ожидается замедление общей инфляции в 3.7% до 3.6%, однако рынок труда подсказывает, что есть хорошие шансы на отклонение в сторону больших значений. Как данное обстоятельство, так и техническая картина по доллару указывают на то, что риски смещены в сторону дальнейшего укрепления:

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.