FinReview.info

$2000 ЗА УНЦИЮ ЗОЛОТА: РЕАЛЬНОСТЬ ИЛИ МИФ?

В последнее время, в информационном поле появилось много прогнозов по стоимости золота. И это неспроста – золото имеет хороший потенциал к росту, ввиду смягчения монетарной политики ведущих центробанков.

Как известно, золото, в силу высокой корреляции с денежным рынком, выполняет функцию защиты активов от инфляции. Поэтому мы решили проанализировать связь денежной массы и реальной ставки на финансовых рынках в развитых странах с котировками золота.

Ведущие центробанки уже запустили новый цикл смягчения монетарной политики, что в результате ведет к снижению реальной ставки на финансовых рынках. Именно реальная ставка, вследствие своей чувствительности к инфляции и циклу монетарной политики, влияет на динамику котировок золота.

Ставки доходности 3-х месячных государственных векселей во многих центробанках снижены до 0. Это затрудняет дальнейшее снижение котировок золота, поэтому их рост возможен в случае увеличения инфляции.

Но в ближайшей перспективе нас ждет дефляция из-за сокращения ВВП по всем странам. Такая ситуация уже случалась из-за кризиса 2008 года. Тогда котировки золота продолжили рост, а со снижением реальных ставок ускорили динамику. Причиной послужил рост инфляционных ожиданий, который вызвал повышение денежной массы.

Таким образом, можем предположить, что рынок золота в течении двух последующих месяцев будет развиваться на основе монетарных предпосылок. А в текущем году ее стоимость может достичь $2000 за унцию.

ФИНАСКОП

Все более и более негативные сигналы поступают с турецкого валютного рынка.

К текущему моменту лира падает еще на 1.1% и достигает 7.16 в паре с USD. До пробития исторического дна по лире и максимума по паре USD/TRY остается меньше 0.5%, после чего может начаться паника, способная оказать некоторое влияние и на другие рынки EM.

Усиливает негативные ожидания по лире, то обстоятельство, что турецкая валюта продолжала падение даже на падающей нефти (Турция импортер), включенных печатных станках основных мировых ЦБ и общем восстановлении валют рынков EM.

EconomicState

Связанный с пандемией кризис приведет к беспрецедентному обвалу экономики в еврозоне, прогнозирует Еврокомиссия.

ВВП европейского валютного союза в текущем году может снизиться на 7.7%, показатели не смогут восстановиться до прежнего уровня и в 2021 г, считает брюссельское ведомство. Экономика 27 стран ЕС может сократиться на 7.4%, Германии - на 6.5%.

Одной из основных причин снижения ВВП еврозоны станет значительное падение объёмов торговли, так как экономика крупных стран союза является экспортоориентированной. Снижение мировой торгово-экономической активности из-за вынужденной блокировки бьёт, в первую очередь, по экспортным доходам.

Согласно прогнозам Всемирной торговой организации, перспективы на 2020 г мрачные, объем торговли может снизиться на 13–32%. Некоторое восстановление ожидается в 2021 г, но вероятность восстановления мировой торговой активности до уровня 2019 г произойдёт не ранее 2023 года.

ИНВЕСТ НАВИГАТОР

Курс EURUSD находится на важной линии поддержки и очень вероятно достигнет паритета уже в скором будущем. США реагируют на кризис гораздо быстрее и масштабнее, чем ЕС. Может показаться, что $ печатают больше, поэтому $ должен упасть. Однако медлительность бюрократии ЕС отпугивает потоки капитала от €. Инвесторы более уверены в решительных действиях ФРС и Казначейства США, если таковые потребуются, чем в Еврокомиссии и ЕЦБ. Поэтому капитал идёт в США и тем самым укрепляет $ против €.