美元反弹行进

本周美元的反弹一直是许多美元空头的眼中钉。继 7 月修正走低后，美元指数此后重新获得上行动力并突破 2022 年新高，使该指数回到 2002 年初以来未见的价格水平。在此过程中，许多人呼吁进行更深入的修正空头声称上行反弹过度延伸并且容易被清除。然而，近期市场行动的关键驱动因素是即将到来的 9 月 FOMC 的市场定价。

交易员对美联储的分歧

随着美联储下一次利率决定的临近，交易员这一次真的很难实现小幅加息 0.5% 或大幅加息 0.75%。 7 月上半月，疲软的 CPI 数据和负的第二季度 GDP 数据很好地呼应了美联储在 9 月放慢紧缩步伐的呼声。然而，7 月份的 FOMC 会议纪要坚定鹰派，以及此后美联储的一系列鹰派评论（包括鲍威尔的杰克逊霍尔讲话），让多头重拾信心。最近的数据意外（NFP 优于、ISM 制造业和服务业优于）也帮助提振了会议前的美元人气，推动了当前的反弹。

更大的美联储加息尚未计入

从芝加哥商品交易所集团 9 月会议的市场定价来看，交易员现在再次倾向于上调 0.75% 的幅度，定价为 70%。这个定价（上周初的价格）本周早些时候曾低至 55%，反映了正在进行的战斗。

然而，这里最大的收获是，更大的加息并未完全计入。考虑到这一点，美元在 9 月会议之后还有很大的进一步上涨空间。至少，如果交易者开始朝着全面定价的方向迈进，那么美元在会议前还有进一步上涨的空间。今天的美联储评论将是值得关注的关键。如果我们今天听到一系列坚定的鹰派言论，那很可能会达成协议，推动美元在会议前坚定走高。届时，会后的反应将取决于美联储的前景和指引。

技术观点

USDJPY

鉴于美联储和日本央行之间的分歧，这对货币一直是今年美元多头的最佳工具之一。突破牛旗后，美元兑日元自 2022 年高点 139.56 上方突破，目前正快速接近长期牛通道顶部和 146.97 阻力位的测试。虽然高于 139.56，但中期前景仍然看涨。