中国乐观情绪增长

随着周末的临近，铜价的上涨似乎没有减弱的迹象。期货市场预计本周将上涨约4.5%，并且自年初以来的最低点上涨超过11%，现在处于两个月以来的最高水平。最近的数据来自中国，工业出口数据上个月出现大幅增长，进一步增强了对全球第二大经济体活动回升的乐观情绪。近期的刺激措施以及进一步放松政策的前景，正在进一步支撑看涨情绪，导致需求预期上升。中国铜进口上个月攀升至13个月来的最高水平，这也证实了这一强劲的前景。

美国数据的影响

本周铜价的上涨受到美国混合数据的影响，这抑制了美元近期的上涨走势。虽然年化消费者物价指数（CPI）连续第三个月上升至2.9%，但每月数据的某些弱势以及生产者物价指数（PPI）数据的疲弱，导致短期利率降价预期再次上升。此外，零售销售低于预期以及每周失业救济申请人数的增加，为美元带来了进一步的压力，使得铜价在本周风险市场的整体上涨中有了更高的上升空间。

特朗普的波动风险

展望未来，铜价在短期内似乎定位良好，有望继续上涨，因为焦点仍然集中在中国的恢复故事上。然而，随着特朗普下周就职，预计会有波动，商品价格可能因关税和贸易限制的实施而受到影响。

技术观点

铜

铜价的上涨使市场突破了4.30水平，价格现在正在测试2024年高点的熊市趋势线（收敛三角形顶部）。在此处突破将使焦点集中在测试4.5785的结构性阻力水平上，这是多头面临的更大障碍。只要在4.30之上，前景依旧看涨。